Apa itu Kupon Obligasi FR dan Accrued Interest (Kupon Berjalan)

Apa itu Kupon Berjalan? Kenapa saya harus membayar kupon berjalan?

Kupon berjalan adalah kupon yang harus dibayar pembeli kepada penjual obligasi karena melakukan pembelian di antara tanggal pembagian kupon.

Kupon berjalan yang kamu bayarkan akan kamu terima kembali di pembagian kupon berikutnya atau ketika kamu jual obligasi sebelum tanggal pembagian kupon. Jadi, pembayaran kupon berjalan bukan merupakan kerugian.

Jika kita balik situasinya di mana kamu yang menjual Obligasi FR sebelum hari pembagian kupon, maka kamu tetap berhak menerima kupon berjalan, karena kupon diperhitungkan dan diakumulasi secara harian.

Berikut adalah simulasi kupon berjalan:
*insert Image

Misal, Obligasi FR0086 membagikan kupon 2 kali dalam setahun, setiap 15 April dan 15 Oktober. Kamu membeli obligasi FR0086 di tanggal 15 Mei.
Kupon dari tanggal 15 April sampai 15 Mei ini kan sebenarnya adalah hak pemilik investor sebelumnya. Jadi, kamu sebagai pemilik baru harus membayarnya ke pemilik FR0086 sebelumnya.

Baru nanti di tanggal 15 Oktober, kamu akan menerima kupon selama 6 bulan full ke RDN kamu.

Apa perbedaan Yield dan Kupon?

Obligasi FR memiliki kupon yang tetap. Tetapi harga obligasi di pasar sekunder dapat berfluktuatif sesuai mekanisme pasar. Saat investor membeli obligasi di pasar sekunder dengan harga lebih rendah dari harga penawaran awal di pasar primer, maka keuntungan (yield) yang didapat jadi lebih tinggi, begitu pula sebaliknya. Berikut perbedaan yield dan kupon:

Kupon
Kupon adalah Imbal hasil yang dibayarkan kepada pemilik obligasi. Kupon dihitung dalam persentase terhadap jumlah pokok utang dan dalam satuan waktu satu tahun. Jadi misalkan kamu memegang obligasi sebesar 10 juta dengan kupon 6% berarti dalam satu tahun kamu akan mendapatkan 600 ribu sebelum dipotong pajak. Jika pembagian kupon setiap 6 bulan (2 kali dalam setahun), berarti setiap pembagian kupon kamu akan mendapatkan 300 ribu sebelum dipotong pajak.

Yield
Yield adalah rata-rata return/keuntungan per tahun sesungguhnya yang akan kamu dapat jika memegang obligasi hingga jatuh tempo. Yield yang kamu dapat akan semakin besar apabila kamu membeli FR dengan harga per unit yang lebih murah dan akan semakin kecil ketika kamu membeli FR di harga per unit yang lebih mahal.

Bagaimana mekanisme pembagian kupon Obligasi FR?

Pembayaran kupon obligasi FR dilakukan secara berkala setiap 6 bulan sekali terhitung sejak awal produk diterbitkan (semi-annually)

Apa yang dimaksud dengan Kupon Berjalan (Accrued Interest)

Accrued interest atau kupon berjalan adalah kupon yang harus dibayar oleh pihak pembeli obligasi kepada pihak penjual apabila transaksi terjadi di antara tanggal pembayaran kupon.

Misalnya kamu membeli produk Obligasi pada 1 April 2023, sedangkan tanggal pembagian kupon adalah setiap tanggal 1 Januari dan 1 Juli. Maka saat melakukan pembelian Obligasi, selain membayar pokoknya, kamu juga perlu membayar nilai kupon berjalan dari tanggal pembayaran kupon terakhir (1 Januari 2023) hingga saat tanggal transaksi (1 April 2023) kepada pemilik obligasi sebelumnya karna kupon pada periode tersebut merupakan hak pemilik obligasi sebelumnya. Pada saat pembagian kupon selanjutnya yaitu tanggal 1 juli 2023, kamu akan mendapatkan hak penuh kupon selama 6 bulan berjalan dari 1 januari 2023 hingga 1 juli 2023.

Sebaliknya, jika pada tanggal tersebut kamu melakukan penjualan produk Obligasi, selain mendapatkan nilai hasil penjualan berdasarkan harga pasar yang berlaku, kamu juga akan mendapatkan nilai kupon berjalan atas bunga dari tanggal pembayaran kupon terakhir (1 Januari 2023) hingga saat tanggal transaksi (1 April 2023).

Diperbarui pada: 27/03/2023